石齐平/政经评论家教授

　中国大陆外汇存底日前超过了一兆美元，不管如何讨论，其最终管理方式，还是将其中相当大的一部分用于购买美国国债，换言之，美元还是流回了美国。

　中国大陆不是唯一这样做的国家。以目前外汇存底多寡排序，全球前八名分别是：中国大陆、日本、俄罗斯、台湾、韩国、印度、新加坡及香港。其中，俄罗斯主要是卖石油与天然气，香港及新加坡(部分)靠金融及服务业，印度主要赖服务业，余则为制造业。可以这样理解，当前及可预见的将来，以中国大陆为核心，以其外围即东亚为范围的地区就是全球制造业中心。最顶级的由日本负责，高级的由韩、台、星生产，中级的在中国大陆制造，再次一级的今后则交给像越南一样的东南亚国家——全球工厂尽在于此，包了！

　这就是全球化的逻辑。全球化的逻辑之一是资源优化配置。按照这个逻辑，全球各个地区的制造业终将发现，它不得不移往中国，因为中国具备了几乎所有发展制造业的核心竞争优势。于是，产业大挪移就出现了，这个现象，现在才只是开始。需要指出的是，移出产业的国家，如美国，必将因此出现一定程度的失业。

　产业大挪移不仅发生在中、美之间制造业的移动；与此同时，美国众多服务业的工作机会，如软件设计与修改、家庭补习教学、公司接线生等等，也正快速的、大量的外移到同样操英语、工资低、具有高逻辑能力，又享有时差优势(美国与印度，白天晚上正好颠倒)的印度。于是，当中国正在发展成一个全球制造业中心的时候，印度也正在发展成一个全球服务业中心。只是，美国制造业移往中国，不免出现失业；服务业工作纷纷外判给印度，也不免出现失业。产业越挪越空，美国岂不将成了一个失业大国？

　未必。因为这应该只是一个短期性、阶段性的现象。前面指出，全球外汇存底前八名几乎全在东亚及南亚，如此庞大外汇，几乎主要以购买美国国债的方式来管理，另外，各国民间持有的同样巨大的外汇，则以各种方式或渠道，购买华尔街的投资基金，像高盛、美林、雷曼兄弟等，换言之，中国(及其它东亚地区)出售制造业产品赚得的美元，印度出售服务得到的美元收入，最终，其「归宿」都是，又流回了美国。

　曾有一段期间，大家担忧美国贸易长期大量入超(目前规模已达其GDP的7％) ，美元将不免严重贬值。但事实上，美元虽见贬值，程度却不若想象严重，主要缘故即是，美国经常帐巨大逆差所流出的美元，不多久，又经由资本帐的巨大顺差流了回来。

　有趣的是，美元所以又流回了美国，是因为「钱」也是资源，也要进行优化配置，而美国或华尔街提供的金融服务，能为全球政府、企业及个人的财产，提供最安全、私密及高效率的服务──卓越的资产及财富管理金融业，是全球资源优化配置、产业大挪移下，美国所掌握的核心竞争优势。

　也是「天下三分」，主角不是魏、蜀、吴，而是中、美、印；分的，也不是土地，而是产业。