：激励诱因 台湾应开放股票选择权

今天开始讲Incentive（激励诱因），一般心理学家的研究，大致把incentive分为二类 ：

一类是「维持因子」，包括基本的生活费用，这个部份可以使一个人去工作，但是不能使人全副精神投入工作。维持因子还有舒适的工作环境、公司设有餐厅、宿舍等。

另一种则是「激励因子」，其中包括成就感、除底薪外可供致富的金钱、团队乐趣及Recognition。

Recognition有人称为有名望其实不太对，说是「被认同」也没有「同」的成份，应该说是「被认识」。

心理学家认为培养一个人进取心及对成就的满足是很重要的事，如果你找一群人跟你一起打拚，就要找有成就感潜力的人，如果找一群以赚钱为主要目的的人，我的经验是赚钱固然是激励因子之一，但是这种激励没有成就感因子强，且非长久之计，常有人赚到钱了就失去激励因子而离开。

至于可供致富的金钱，无可讳言「钱」是一个激励因子，但是台湾的分红制度是没有「延期制」的，今年发了红，今年的激励因子就失去了。团队乐趣则可参考我前几周 讲的「志同道合」，「志」是公司愿景，「道」是企业文化。

至于Recognition，有些中阶主管在某 事情上做得很不错，因此得到董事长或总经理的当众嘉奖，也是一种激励因子。在这里我可以分享一个人的观察，许多人在接受别人嘉奖的时候，会不由自主的往后退，这是为什么呢？因为他希望你讲得大声一点。

接着我要强调「待遇」这个部份，待遇也分为维持因子及激励因子二个层面。

维持因子的待遇，就是最低的生活费用，也就是我们讲的「底薪」，例如一位总经理的底薪在15万至20万元左右，一位作业员的底薪在2万到3万元左右，这些就是他们属于生活费用的维持因子。

另一激励因子，又分为短期及长期二种，短期指对一年之内的成绩做激励，长期则是一年以上，有时可达五年、十五年。长期及短期的待遇激励都是必要的，在台湾员工的分红制度属于短期的，只要把今年的成绩做好，就可以分得一笔奖金。

但是分红不足以激励长期成绩，很多人拿了短期的分红就走掉了；还有一 些人长期在耕耘努力工作，但今年没有成绩，不能表现在盈余上，该如何激励？我认为台湾缺乏让员工长期的激励因子，但是美国有这样的制度，主要且唯一的方式就是股票选择权。

股票选择权现在国内很多人都了解了，但是在十几年前我刚回台湾时，大多数人都不了解，政府长官也不了解。股票选择权是指公司不定期授予员工购买特定数量的公司股票，购买价格是以授予日当天的市场股价为准，或是不低于市场价85%的价格，让员工分5年购入。

假设公司今年指定你可购买1万股，那么你今年可以购入2000股，明年再购入2000股，依此类推，如果今年股价欠佳，你也可以保留今年购入的权利，等到未来股价上扬时再以原指定价购入。这个制度可说是美国很多人在绩效良好公司上班致富的主因。

在股票选择权制度之下，股价需要长时间才会上升，且导因于公司业绩持续成长，可以奖励如研发人员要长时间才有成绩者，且员工要长期工作才能分期取得股票，因此可奖励久任的员工，同时股东与员工利益一致。但是在台湾，员工分红配股是有盈余就分，但是股价下跌股东却亏钱，员工却照拿且白拿，因此股东与员工的利益不一致。

现在看看台湾的规定，台湾是「每张发行的股票都要有主人」，所以资金不能有「库藏股」，虽然现在立法院正在审议开放库藏股制度，但即使有了库藏股制度，也不能解决股票选择权的问题，为什么呢？以一家美国年营业额10亿美元左右的中型公司来看，他每次提供员工股票选择权的数量是总股数的3%左右，若是大公司，提拨的比例就会较低，小公司可以高一些。

以这个比例来假设台积电要购回市场上的股票，我们的市值约5000亿元，每年买回3%，就要 150亿元，假如要这样的价格购回，我新厂 也不用盖了，南科也不用去了，可见光有库藏股其实是不可行的。

那美国公司如何准备库藏股呢？他们多印一些股票即可，每次在3、4四年之间多印10%的股票，虽然造成股东权益的稀释，不过都要经过股东大会通过，在公开发行新股票时，保留一部份做为股票选择权之用，但是台湾制度是「每张股票都要有主人」，所以我们只能以盈余转增资的方式代替。

员工分红配股是最近十几年科学园区发展出的现象，因为台湾没有股票选择权，所以变通办法就是以每年盈余提拨一部份在盈余转增资时，让员工同时转增资。假设公司今年盈余100亿元，以其中10%做为员工红利，就有面值10亿元的股票发给员工，员工拿股票时不必付税，这笔股票的市值又数倍于面值，卖出时是以面值课税，实在是给员工的很大好处，也算是台湾的innovation（创新）之举，员工当然很开心。

上个礼拜我在一场演讲中，提及现在台湾产业环境的隐忧之一，就是太多投资者及员工都相当急功近利，这种分红制度，绝对是助长急功近利的原因之一。

就算我们现在再订出股票选择权制度，但是员工「马上拿」股票已经习惯了，一时之间要改变是很难的，另一方面还要考虑与同业的竞争因素，如果我转采用股票选择权而别人不用，员工也有可能流失。因此我相信即使未来可实施股票选择权，要让一些员工分红入股制行之有年的公司转变过来，要好几年的时间。